Центробанки на службе «хозяев денег» - Валентин Юрьевич Катасонов
Шрифт:
Интервал:
Закладка:
Центробанки ведут мир к пропасти
Июль 2017 года
В учебниках по экономике написано, что центральный банк – «кредитор последней инстанции». Имеется в виду, что центральный банк (ЦБ) при необходимости может помочь преодолеть возникшие в экономике диспропорции с помощью кредитов. Проще говоря, с помощью денежных вливаний спасти экономику от кризиса, банк от банкротства, государство от дефолта. Мы были свидетелями таких «спасательных операций» много раз. Например, во время финансового кризиса 2007–2009 гг. Федеральная резервная система США (Центробанк Америки) выдала в общей сложности кредитов (почти беспроцентных) крупнейшим банкам Уолл-стрит, Лондонского Сити и континентальной Европы на сумму свыше 16 трлн долл. Это даже больше, чем годовой ВВП США в конце прошлого десятилетия. Федеральный резерв спасал не только американские банки, и это неудивительно, поскольку он является частной корпорацией, акционерами которой выступают банки самых разных стран. Федеральный резерв спасал не американскую экономику, а самого себя, вернее, своих главных акционеров.
Также Федеральный резерв спасает американское государство, регулярно предоставляя ему денежную помощь на покрытие бюджетных дефицитов. А они в последние годы иногда доходили до 1 трлн долл, в год. Примерно половину «бюджетной дыры» закрывает Федеральный резерв, покупая казначейские бумаги. Справедливости ради следует признать, что в роли «спасателей» американского государства выступают также Центробанки других стран, покупая регулярно казначейские облигации США. Крупнейшие из зарубежных покупателей – Банк Японии, Народный банк Китая, Центральный банк Саудовской Аравии и др.
После кризиса 2007–2009 гг. прежних денежных вливаний в экономику так называемых «развитых» стран уже оказалось недостаточно. «Поддерживающие дозы» стали расти стремительно, поскольку состояние «пациента» не восстановилось, как это бывало после предыдущих кризисов. «Лечение» «пациента» с помощью «лошадиных доз» «денежных вливаний» назвали благообразным термином «количественные смягчения». В тех же США «лечение» «количественными смягчениями» (КС) началось еще в 2008 году и завершилось только в октябре 2014 года. В результате реализации трех программ КС в экономику США были влиты триллионы долларов. Все это наглядно видно по балансу ФРС США. Активы Федерального резерва накануне финансового кризиса, в 2007 году, находились на уровне 0,8 трлн долл. А в октябре 2014 года они достигли планки 4,5 трлн долл. Итак, активы выросли в 4,5 раза. Это значит, что в экономику были влиты триллионы новых долларов. Однако живительного эффекта они не оказали: часть денег ушла сразу же за пределы США на более перспективные рынки (в том числе в Россию), другая часть – на американские финансовые рынки. А Федеральный резерв расчистил балансы американских банков от всякого балласта и «мусора», развязав им руки для новых спекуляций и спровоцировав надувание нового финансового пузыря. А «мусора» на балансе США хоть отбавляй: около 1,8 трлн долл, приходится на ипотечные бумаги, качество которых ниже плинтуса.
Не успел Федеральный резерв свернуть третью программу КС, как эстафету подхватил Европейский центральный банк (ЕЦБ). В марте 2015 года он запустил свою программу КС, которая предусматривает выкуп бумаг на сумму 80 млрд евро в месяц. В нынешнем году реализация программы продолжается. Последний целевой ориентир ЕЦБ по выкупу бумаг (на середину июня 2017 г.) – 2,3 трлн евро. Официально ЕЦБ заявляет, что объемы покупки долговых бумаг отдельных государств-членов еврозоны определяются удельным весом каждого государства в совокупных экономических показателях. Однако фактически (о чем свидетельствуют «утечки» информации из Брюсселя) между странами-членами еврозоны, идет острая борьба; в результате в структуре портфеля ЕЦБ возникли серьезные перекосы по странам.
В полном разгаре реализация программы КС в Японии: она предусматривает скупку Банком Японии по 80 трлн иен ежегодно. Не особенно афишируя, занимаются «количественными смягчениями» также Банк Англии и Национальный банк Швейцарии. После принятия решения о выходе Великобритании из ЕС летом прошлого года Банк Англии пролонгировал программу КС и установил более высокую планку по портфелю государственных облигаций (435 млрд ф. ст.).
В результате формальных и неформальных количественных смягчений некоторые Центробанки превратились в гигантов, на фоне которых все остальные компании и банки превратились в пигмеев. Недавно информационное агентство «Блумберг» опубликовало обзор об активах ЦБ разных стран мира. Особо выделены такие ЦБ, как ФРС США, ЕЦБ, Банк Англии, Банк Японии и Национальный банк Швейцарии. Совокупные активы этой пятерки ЦБ накануне глобального финансового кризиса (2006 г.) составили примерно 3,5 трлн долл. А в конце первого квартала 2017 года этот показатель был уже равен 14,7 трлн долл. Более чем четырехкратный рост на фоне стагнирующей мировой экономики. Центральные банки растут как пузыри[152].
Приведу оценки агентства Блумберг, показывающие, как изменилась за десятилетний период (2007–2016 гг.) величина активов Центробанка по отношению к ВВП соответствующей страны или группы стран (в процентах): ФРС – с 5,8 до 24,5; ЕЦБ – с 9,9 до 25,0; Банк Англии – с 4,4 до 22,6; Банк Японии – с 16,3 до 59,1. Рост поистине «взрывной». По оценкам экспертов, «взрыв» продолжится. Блумберг сообщает, что за первый квартал 2017 года активы «пятерки» приросли на 1 трлн долл., а в мае еще на 0,5 трлн долл. Если экстраполировать эти цифры на год, то получается, что прирост активов в 2017 году будет равен 3,5 трлн долл. До этого рекордным был прирост 2016 года, который составил 1,7 трлн долл. А за период 2011–2016 гг. прирост составил 7 трлн долл., т. е. в среднем на год получается 1,2 трлн долл.
Кстати, небезынтересен факт, что Федеральный резерв на сегодняшний день уже не самый крупный Центробанк в мире, если измерять его с помощью показателя активов. Прежде всего, вне поля зрения многих экспертов оказывается Народный банк Китая, который никаких программ КС не принимал, а целенаправленно, в плановом порядке наращивал и продолжает наращивать свои активы как в виде международных резервов, так и в виде кредитов, выдаваемых китайским банкам.
Нынешней осенью будет уже три года, как ФРС США остановила программу КС. А ЕЦБ и некоторые другие центральные банки продолжают наращивать свои активы, догоняя ФРС. Вот как выглядела группа лидеров в 2016 году (трлн долл.): Народный банк Китая (НБК) – 5,0; ФРС США– 4,5; Банк Японии – 4,4; ЕЦБ – 3,9.
По нашим оценкам, весной 2017 года Народный Банк Китая сохранил за собой 1-е место. А вот на 2-е место вышел в мае Европейский Центробанк (4,60 трлн долл.). ФРС и
